Zitat:
Zitat von Blackthorne
Die Anleihe ist zu 100 % Fremdkapital. Da sie aber nicht gesichert ist und die Zeichner der Anleihe die ersten sind, die im Insolvenzfall ihr Geld nicht zurück bekommen werden, stellt sie für die Banken so etwas wie Eigenkapital dar. Die Banken haben das Stadion als Sicherheit, die werden nicht leer ausgehen.
Aus rein kommerzieller Sicht müssen sich die Zeichner der Anleihe die größten Sorgen machen. Emotional sieht es allerdings für die Fans viel schlimmer aus, sollte die Pleite nicht zu vermeiden sein.
Bei der Bürgschaft liegst Du richtig. Sie hat mit Eigen- oder Fremdkapital nichts zu tun.
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Das mit der Anleihe kann man so oder so sehen. Den Zeichnern gegenüber besteht selbstverständlich eine Rückzahlungsverpflichtung, wenn die Zeichner ihre Urkunde nach 5 Jahre wieder einlösen. Ob das wirklich alle machen oder ob manche die Urkunden nicht doch lieber als Souvenir, Erinnerungsstück oder Fanartikel behalten wollen, sei einmal dahingestellt.
Nach Zeichnung und Zahlungseingang auf den Konten der Alemannia wurde dieses Geld aber so oder so für 5 Jahre zu Aktiva, anders ausgedrückt, Eigenkapital der Alemannia.